多晶硅价格反弹，却遭分析师泼冷水 为什么说涨势可能只维持一两周？
每经记者｜黄鑫磊 每经编辑｜文多
近期，多晶硅价格出现反弹。
7月2日，中国有色金属工业协会硅业分会(以下简称“硅业分会”)微信公众号消息，本周多晶硅N型复投料成交价格区间为每吨3.40万~3.80万元，成交均价3.47万元/吨，环比小幅回升0.87%；N型颗粒硅成交价格区间为每吨3.30万~3.40万元，成交均价维持在3.35万元/吨。
期货方面，7月2日，多晶硅期货主力合约涨停，7月3日涨幅为2.14%，报35050元/吨。
7月3日，港股市场太阳能(HK1223)指数冲高回落，截至收盘，个股顺风清洁能源(HK01165)涨幅为31.25%，卡姆丹克太阳能(HK00712)涨幅为13.95%，信义能源(HK03868)涨幅为2.56%。
对上述市场迹象，隆众资讯绿电产业链分析师方文正在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次多晶硅涨价是在近期硅料产量、库存相对稳定的背景下，政策催化导致的试探性上涨，实际下游需求没有很强，且7月份硅料排产提高了不少，或再度增加库存。
此次涨价趋势或能维持一两周
硅业分会认为，本周硅料市场呈现回暖迹象。其公众号发布的文章称：“虽绝大多数企业并无大量新增订单成交，但一方面，部分前期暂缓执行的订单，在本周经协商后以高于预期的价格重新成交，另一方面，本周有个别企业的少量订单涨价成交，故本周多晶硅市场均价呈现小幅回升的趋势。”
硅业分会还表示，本周多晶硅价格小幅上涨，主要原因有三点。
第一，近期硅料月产量基本维持在10万吨左右的相对稳定状态，与需求基本匹配，无新增库存压力。
第二，国家相关部门多措并举，推动供给侧结构调整打造“产业命运共同体”，并严控“低于成本价销售”内卷式竞争，同时供应和价格两手抓，市场预期向好。
第三，多晶硅均价于2024年5月中旬降至3.8万元/吨，持续低于行业平均成本运行已超一年之久。亏损的重压之下，市场的积极信号叠加供需趋缓的因素，本周推动多晶硅价格试探性理性上涨。
7月3日，中国光伏行业协会咨询专家、中国有色金属工业协会硅业分会专家委员会副主任吕锦标告诉《每日经济新闻》记者，此次多晶硅涨价完全是政策利好推动，“如果要价格反弹持续，应该看供需关系是否持续反转”。
方文正也认为，此次多晶硅涨价趋势或能维持一两周，至于后续能否维持涨势，要看下游的需求传导。
“从生产成本来看，硅料行业平均生产成本在4万~4.6万元/吨，完全成本在4.7万元/吨左右；从现金成本来看，多数硅料企业的现金成本在3.5万元/吨左右，行业整体的现金成本在3.5万~3.7万元/吨。”方文正向记者分析道，硅料价格起码要回升到3.8万元/吨乃至4万元/吨，硅料全行业才能有一定的利润。
对此，吕锦标表示，当前硅料价格已跌破龙头企业的现金成本，所有企业都没有正向毛利率，尽管企业之间成本有高低，那也只是亏多亏少的差别，而且只有清库存降负荷才可能减少亏损。
方文正还注意到，目前下游的硅片需求不是特别高，部分硅片厂有减产计划。同时，下游厂商7月份的电池片排产继续小幅降低，其硅片库存依旧较高，硅片企业盈利能力偏低。
硅料行业7月排产为何提高？
据硅业分会统计，6月份国内多晶硅产量约10.2万吨，环比基本持平，且与需求基本匹配，无新增库存累积。根据多晶硅企业生产运行及排产计划，7月份硅料产量预计在10.3万~11.0万吨区间内。
预期7月份硅料产量略有提升，是否因为行业回暖？方文正表示另有原因。
他分析说，这主要是因为目前国内马上进入丰水期，电价下滑，硅料行业可能出现部分复产，所以7月份行业内硅料的排产提高了不少。
7月2日，硅业分会分析称，2025年全球多晶硅需求约140万吨(不含各环节库存)，国内需求约130万吨。在国内硅料企业无复产增量的前提下，全年多晶硅产出预计在120万吨左右，下半年可消纳的库存约为10万吨。
“当前硅料行业库存在27万吨左右，开工率在40%~50%。而在7月，四川有个12万吨/年的硅料项目将量产，或对行业整体开工率有所拉升。”方文正说，现在只能保持当月的供需相对稳定，要想消化掉前期的库存，以当前的下游产量肯定不够，叠加各家企业提产导致的后续产量增长，到今年年底，基本不可能实现硅料库存的完全消纳。
吕锦标也表示，年初以来，所有企业开工率都在40%以下，但由于上年累积的库存足够两三个月的需求，开工率要降到近零才可能在今年完成库存消化。
硅业分会认为，在当前整个产业链的极端困局中，首先要做的是严控增量，其次是通过企业的能耗、质量优势和国家的能耗、质量标准，倒逼落后产能加快退出。
7月3日港股光伏板块为何上涨？
6月举行的业内展会上，多家光伏龙头企业探讨了多晶硅控制产能的问题。协鑫集成晶硅研究院执行院长黄耕文就在展会期间向《每日经济新闻》记者表示：“公司在反内卷上不会单纯聚焦于技术层面，结合低碳加技术，公司提倡的是，构建满足目前国家对低碳需求的一个平台，形成低碳的生态链。”
对于7月3日港股光伏板块上涨，消息面上是美国国会参议院之前通过了“大而美”法案，该法案没有加入对进口组件征税的内容。
对此，方文正表示，在美国生产的组件辅料——如玻璃、银浆等大都来源于中国，而相关法案对国内光伏行业没有特别大的影响。
吕锦标认为，美国本土组件无论在体量还是成本控制水平上都无法满足其国内需求，进口中国产组件是刚性需求，如果加征税收只能由电站投资商买单。
此外，吕锦标还分析了中国光伏企业到美国本土一体化建厂的可能。他认为：“(中企去美国建厂)存在一定劣势。一是因为政策不确定，二是因为美国的配套不足会导致成本翻倍，三是因为现有国内龙头企业当前再投资能力弱。”
